블루엠텍 수요예측 결과 및 청약 안내

의약품 유통 디지털전환 선도기업인 블루엠텍이

지난 11월 22일 ~ 11월 28일까지 진행된 수요예측을 마치고

11월 30일에 수요예측 결과를 발표하였는데요

 

먼저 어떤기업인지 알아보겠습니다.

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동사는 「약사법」 제45조에 따라 허가받은 의약품 판매업자로서 전문의약품을 e커머스 플랫폼을 통해 판매하는 것을 주 사업으로 하고 있습니다. ​

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동사는 현재 병의원을 대상으로 한 '블루팜코리아 (BluePharmKorea)’,

약국을 대상으로 한 '쿨팜(KoolPharm)’, 두개의 의약품 유통플랫폼을 운영하고 있습니다.

이 두 플랫폼을 운영하고 고도화하는 IT서비스 지원에 더해, 제약사, 의료기관용 서비스, 웹사이트개발 업무를 진행하는 '블루랩스(BlueLabs)’를 운영 중입니다.​

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오프라인 의약품 유통시장의 경우 영업사원이 방문할 때 배송을 겸하는 경우가 많습니다.

그러나 동사는 모든 의약품 배송을 결제 기준 익일배송을 원칙으로 하고 있습니다.

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동사는 온라인 플랫폼을 통해 의약품 및 의약외품 등의 판매, 상품의 중개업을 영위하고 있으며,

플랫폼 내 광고 및 마케팅, IT서비스를 제공하거나 중개하고 서비스 수수료를 받고 있습니다. ​

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동사는 2021년도 65.73%의 매출액 성장을 시현하였습니다. 2021년도 본격적으로 시행된 우량 제약사와의 '대량매입 계약구조', 이를 통한 플랫폼 내 병의원 회원 유치가 주된 이유입니다. 다만, 우량 제약사를 동사 플랫폼 내 유치시키는 과정에서 수익성이 하락하여 음(-)의 영업이익을 시현하였습니다.​

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2023년 3분기 기준 매출액은 전년 동기 대비 43.50% 성장을 시현하였습니다.

이는 신규 고객사 및 매입처 확보, 비급여 매출의 증가에 기인합니다. 다만 영업이익은 전년 동기 대비 85.09% 감소하였고, 영업이익률 하락의 주된 원인으로는 제품구성 변동에 따른 마진율 하락,

2023년 7월 완공된 평택물류센터 관련 비용 등이 있습니다.

백신 매출비중이 2020년 55.20%, 2021년 68.47%에서 2022년 45.32%,

2023년 3분기 36.92%로 낮아지고 마진율이 높은 의약외품, 비급여 매출 비중이 높아 짐에 따라,

매출의 질적 성장과 양적 성장을 동시에 달성하고 있습니다.

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국내 의약품 도매 시장은 소수의 대형 도매상이 매출액의 대부분을 차지하고 있으며 치열한 경쟁 환경으로 인해 수익성이 좋지 않은 상황입니다.

동사의 경우 일반 도매상들보다 높은 영업이익률을 보이고 있는데,

이는 온라인 기반의 플랫폼을 통해 의약품을 유통하고 있기 때문에 인건비, 마케팅 활동비 등에 소요되는 비용이 없기 때문입니다.

동사 플랫폼에 가입한 회원은 총 27,000회원으로 가장 많은 의원회원을 보유한 플랫폼입니다.

온라인으로 의약품을 구매하는 회원들 사이에서 높은 인지도를 가지고 있으며,

이 회원 가입율을 기반으로 제약산업과 유통산업에 블루팜코리아 플랫폼에 대한 산업 내 영향력과 인지도가 커져 다수의 제약사로부터 플랫폼 제휴 문의가 인입되고 있습니다.

현재 다수의 중대형 제약사, 진단기기 제조사 등과 업무협약을 맺어

많은 종류의 상품을 공급하고 있습니다.​

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그럼 블루엠텍의

수요예측 결과 확인해 보실까요?

이번 공모는 신주 100%로 진행되는데

(신주 1,400,000 주, 약 266억원 )

총 참여건수는 1,749건

경쟁률은 582.24 대1을 기록하였습니다.

공모가 밴드가15,000 ~ 19,000 원이었음에도 불구하고

대부분의 기관들이 공모가 상단에 참여하여

최종공모가는 19,000 원에 결정되었습니다.

 

아쉽게도 상단미만으로 수요예측에 참가하신 11개의 기관분들은 배정을 받지 못하게되었네요

약 2 곳의 기관이

확약을 한 것으로 볼 수 있었습니다.

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다만, 배정받지 못한 기관도 포함이 되어 있기 때문에 주의해야 합니다.

 

수요예측을 평가해보면

에코프로머티 이후 매우 긍정적으로 급변한 공모주 시장 덕분에

많은 투자관심이 몰렸는 것으로 보입니다.

또한 동사는 해당시장에 성공적으로 진출하여 꾸준히 매출을 높혀가고 있습니다.

다만, 기존 경쟁업체들의 시장 확장을 통해 경쟁이 심화될 경우 어려워 질수도 있다는 점

기존 주주들 중 VC들이 매각을 기다리는 점을 볼 때

시장분위기에 따라 참여는 하였지만 단기간 매도 전략을 고려한 것으로 보입니다.

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동사의 주주구성은 다음과 같습니다.

상장 주식수는 10,650,189주이며 시가총액은 약 2,024억원

유통가능물량은 3,602,456주이며 33.83% 약 684억원입니다.

2022년 6월 이후부터 발행된 상환전환우선주들은 전부 보통주로 전환되었습니다.

*우선주주식수=보통주로 동일하게 전환된 것을 볼때

우선주 발행가는 전환된 주식수의 단가와 같습니다.

현재 미전환 전환사채가 있습니다.​

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회사는 일반 청약자들에게

환매청구권을 부여하며

환매청구권은 상장일로부터 3개월까지 행사가 가능합니다.

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청약에 대해 알아볼까요?

블루엠텍 청약은

2023.12.04~12.05일까지

하나증권, 키움증권에서 진행을 합니다.

블루엠텍(439580) 공모내용 요약 정리

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상장 시장 : 코스닥

확정공모가 :19,000원 (공모가 상단)

공모금액 : 약 266 억원 (신주 100%)

예상 시가총액 : 약 2,024억원

유통가능금액/비율 : 약 684 억원 / 33.83 %

청약일: 2023-12-04 ~ 12-05

환불일 : 2023-12-07

상장예정일 : 2023-12-13 (수)

* 본문은 매수 · 매도 포함 투자 판단과 관련한 어떠한 권유 또는 직접적인 참고 사항으로

해석되어서는 안됩니다.​​

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